Введение

Глава 1. Экономико-правовая сущность лизинга

Глава 2. Экономический механизм лизинговых отношений

Глава 3. Особенности формирования инвестиционного проекта в рамках ли-зинговых отношений

Заключение

Список литературных источников

Приложения

Лизинг - это вид инвестиционной деятельности по приобретению имущества и передаче его на основании договора финансовой аренды (ли-зинга) индивидуальным предпринимателям или юридическим лицам за опре-деленную плату, на определенный срок и на определенных условиях, обу-словленных договором, которым также может быть предусмотрен переход права собственности на предмет договора лизинга к лизингополучателю по окончании договора.

Данная тема выбрана, так как лизинг является прогрессивной формой инвестирования и одним из наиболее выгодных путей обновления основных производственных фондов организации. Помимо льготного режима налого-обложения по налогу на прибыль организации и налогу на имущество орга-низации (например, ускоренного перенесения стоимости приобретаемого в лизинг основного средства в состав расходов, уменьшающих налогооблагае-мую прибыль) лизингополучатель, заключая договор лизинга, имеет сущест-венно улучшить свои финансовые показатели.

Отраслями, наиболее привлекательными для развития лизинга в Рос-сии, считаются сельское хозяйство, строительство, тяжелое машиностроение, транспорт (особенно авиа-, ж/д- и судоперевозки), торговля, а также малое предпринимательство.

Я считаю, что главные достоинства лизинга заключаются в том, что лизинг является альтернативой банковскому кредитованию и имеет преиму-щества по сравнению с последним.

Экономические отношения, возникающие между сторонами догово-ра лизинга, проявляются через следующие функции:

? производственно-снабженческие - приобретение во временное использование необходимого имущества;

? финансово-экономические - более целесообразное использование имеющихся финансовых ресурсов и экономия за счет лизинговых налоговых льгот.

Поскольку отношения по договору лизинга являются разновидностью кредитных отношений, они реализуются на основе трех принципов: возврат-ность, платность и срочность.

В лизинге как форме инвестирования ссудодатель и заемщик исполь-зуют капитал не в денежной, а в товарной форме. При этом реализуется сис-тема таких отношений, как поручение, аренда, купля-продажа, товарное кре-дитование, инвестирование, страхование и др. Таким образом, лизинг вклю-чает в себя кредитные, инвестиционные и арендные отношения.

По моему мнению, лизинг имеет следующие преимущества для ли-зингополучателя:

? более высокая гибкость, доступность и надежность, чем кре-дит, поскольку:

? участники сделки имеют возможность выработать наиболее удоб-ную схему выплат и более упрощенную систему оформления;

? имущество; передаваемое в лизинг, выступает в качестве залога;

? появляется возможность обновлять основные производственные фонды, приобретя их за часть стоимости; лизинговые платежи совершаются равными долями и постепенно;

2) более высокая экономическая эффективность, так как:

? уменьшается налогооблагаемая база по налогу на прибыль за счет отнесения лизинговых платежей на себестоимость продукции;

? ускоренная амортизация позволяет сократить общий период уп-латы налога на имущество;

? НДС, уплаченный лизинговой компанией, уменьшает платежи НДС в бюджет.

Законодательная база, касающаяся лизинговой деятельности, остается несовершенной и требует значительных корректировок. Также существуют несоответствия гражданского законодательства с федеральным законом «О финансовой аренде (лизинге)», что усложняет правовые аспекты лизинга. Несовершенство налогового законодательства лизинговых операций значи-тельно усложняет налоговый учет операций по договору лизинга.

В настоящий момент обязательное лицензирование лизинговой дея-тельности отменено; для ее осуществления необходима лишь соответству¬ющая запись в учредительных документах. Конечно, здесь уместно говорить о либерализации законодательства и дерегулировании хозяйственных про-цессов со стороны государства.

В настоящее время существуют два подхода к оценке финансовой со-стоятельности инвестиционного проекта:

? финансовый анализ фирмы, реализующей инвестиционный про-ект;

? оценка финансовой состоятельности реализуемого инвестицион-ного проекта.

? При финансовом анализе фирмы, реализующей инвестиционный проект, используются три основных документа инвестиционного бизнес - плана:

? прогнозный отчет о прибылях и убытках;

? прогнозный баланс;

? прогноз движения денежных средств.

Прогнозный отчет о прибылях и убытках позволяет инвестору сделать заключение о прибыльности фирмы, реализующей проект. Прогнозный ба-ланс показывает, насколько ликвидна и платежеспособна фирма, реализую-щая проект.

В результате прогноза движения денежных средств инвестору предос-тавляется информация об уровне ликвидности фирмы на конец каждого рас-четного периода в целом и по видам деятельности (производственной, инве-стиционной, финансовой). Наряду с этими документами финансовая часть инвестиционного бизнес - плана включает: расчет точки безубыточности, финансовый анализ отдельных видов продукции, сравнительный анализ эф-фективности производства.

Финансовый анализ инвестиционного проекта должен охватывать весь его срок жизни.

Оценка финансовой состоятельности инвестиционного проекта бази-руется на системе финансовых коэффициентов, используемых для анализа текущей деятельности фирмы.

При определении экономической эффективности лизинга могут быть использованы разные показатели. Согласно существующим общим подходам в качестве таковых выделяют:

? отношение валового дохода, полученного по лизингу, к капи-тальным вложениям, т.е. коэффициент абсолютной эффективности;

? приведенные затраты по лизингу и коэффициент сравнительной эффективности альтернативных вариантов инвестиций (срок окупаемости дополнительных средств);

? общую прибыль и уровень рентабельности работы (срок окупае-мости передаваемого в лизинг оборудования или капитальных вложений).

Таким образом, предпочтительным будет тот вариант инвестиционной операции, который обеспечивает максимально возможное повышение рента-бельности инвестора. И наоборот, экономически неэффективен вариант ин-вестиции, не способствующий ее увеличению. Причем выбор конкретного варианта происходит в условиях существования многообразия альтернатив.

Существует несколько методов определения эффективности лизинга для лизингополучателя. К ним можно отнести следующие методы: модели-рование денежных потоков и определение чистого дохода, учет расходов и определение чистого дохода, моделирование денежных потоков и определе-ние выручки, учет расходов и определение выручки.

Самым точным и корректным методом определения эффективности способа инвестиций в имущество является моделирование денежных потоков компании. Именно такой метод применяется при разработке бизнес - планов, когда отдельно делаются бизнес - планы для кредита и для лизинга. Именно такой метод должен применяться для окончательного решения о способе приобретения оборудования, так как только с его помощью можно учесть все особенности деятельности лизингополучателя и достаточности денежных средств на каждом этапе работы предприятия.

Необходимо отметить, что данный метод применяется лизинговыми компаниями на практике. Однако на предварительном этапе проработки до-говора лизинга при недостаточности данных о деятельности лизингополуча-теля метод дает приближенные результаты и используется только при при-мерной оценке выручки и затрат предприятия.

Важно также отменить влияние налоговых льгот на эффективность лизинга: очевидно, что предоставление льгот в налогообложении является мощным инструментом улучшения инвестиционной привлекательности ре-гионов с низким экономическим потенциалом. Однако эффективное приме-нение данного инструмента в Российской Федерации возможно при соблю-дении ряда условий:

1. Предоставление льгот только тем компаниям, которые инвестируют собственные и привлеченные средства в проекты, одобренные администра-цией региона, участвуют в реализации инвестиционных проектов на террито-рии региона.

2. Использование денежных средств, возникающих в результате предоставления льгот, на развитие инфраструктуры региона.

3.Жесткий контроль за целевым использованием полученных денеж-ных средств.

4. Создание законодательной базы, регламентирующей вопросы пре-доставления льгот.

1. Гражданский кодекс РФ, ч. 1,2.

2. Налоговый кодекс РФ, ч. 1,2.

3. Закон РФ от 29 октября 1998г. № 164-ФЗ "О финансовой арен¬де (лизинге)" с изм. и доп.

4. Закон РФ от 8 февраля 1998 г. № 16 "О присоединении Российской Федерации к Конвенции УНИДРУА "О междуна¬родном финансовом лизин-ге".

5. Конвенция УНИДРУА "О международном финансовом лизинге". — Оттава, 1988.

6. Инкотермс 2000. — М., 2000.

7. Конвенция о межгосударственном лизинге. — М., 1998.

8. Федеральный закон от 25.02.1999 № 39-ФЗ "Об инвестиционной деятельности в российской федерации, осуществляемой в форме

капитальных вложений"

9. Федеральный закон от 09.07.1999 № 160-ФЗ "Об иностранных ин-вестициях в российской федерации"

10.Федеральный закон от 07.08.2001 № 115-ФЗ "О противодействии легализации (отмыванию) доходов, полученных преступным путем, и финан-сированию терроризма"

11.Постановление Правительства РФ от 30.06.2004 № 331 "Об утвер-ждении положения о федеральной антимонопольной службе"

12.Постановление Правительства РФ от 18.01.2003 № 28 "Об утвер-ждении положения о постановке на учет в федеральной службе по финансо-вому мониторингу организаций, осуществляющих операции с денежными средствами или иным имуществом, в сфере деятельности которых отсутст-вуют надзорные органы"

13. Постановление Правительства РФ от 26 июня 2002 г. № 466 "О порядке возмещения российским авиакомпаниям части затрат на уплату ли-зинговых платежей за воздушные суда российского производства, получае-мых ими от российских лизинговых компаний по договорам лизинга, а также части затрат на уплату процентов по кредитам, полученным в 2002 году в российских кредитных организациях на приобретение российских воздуш-ных судов".

14.Порядок представления государственных гарантий на осуществле-ние лизинговых операций. Утвержден Постанов¬лением Правительства РФ от 3 сентября 1998 г. № 1020.

15.Постановление Правительства РФ от 29 октября 1997 г. № 1367 "О совершенствовании лизинговой деятельности в аг¬ропромышленном ком-плексе Российской Федерации".

16.Постановление Правительства РФ от 16 апреля 1994 г. № 686 "Об организации обеспечения агропромышленного комплекса машиностроитель-ной продукции на основе долгосрочной

аренды (лизинга)".

17. Приказ Минфина РФ от 22.07.2003 № 67н "О формах бухгалтер-ской отчетности организаций"

18. Письмо Минфина РФ от 02.06.2006 № 03-06-01-04/113 «об обло-жении налогом на имущество предмета лизинга у лизинговой компании»

19.Приказ ФАС РФ от 23.09.2005 № 213

20. Приказ Минфина РФ от 17.02.1997 N 15"Об отражении в бухгалтерском учете операций по договору лизинга"

21. "Об утверждении порядка определения доминирующего положе-ния лизинговых организаций на рынке лизинговых услуг"

22."Положение о проведении мониторинга предприятий банком Рос-сии"

(утв. ЦБ РФ 19.03.2002 № 186-п)

23."Положение о порядке представления кредитными организациями в уполномоченный орган сведений, предусмотренных федеральным зако-ном "о противодействии легализации (отмыванию) доходов, полученных преступным путем, и финансированию терроризма" (утв. ЦБ РФ 20.12.2002 № 207-п)

24.Постановление Госкомстата РФ от 21.01.2003 № 7 "Об утвержде-нии

унифицированных форм первичной учетной документации по учету

основных средств"

25.Информационное письмо ЦБ РФ № 1 "По вопросам применения федерального закона "о противодействии легализации (отмыванию) доходов, полученных преступным путем"

26. "Методические рекомендации по оценке эффективности инве-стиционных проектов" (утв. Минэкономики РФ, Минфином РФ, Госстроем РФ 21.06.1999 № 477)

27. Письмо Минфина РФ от 02.11.2005 № 07-05-10/49 Об учете предмета лизинга>

28.Письмо Минфина РФ от 07.09.2005 № 03-11-04/2/71 Об учете рас-ходов по монтажу оборудования, полученного по договору лизинга>

29.Методические рекомендации по расчету лизинговых платежей. — М.: Министерство экономики РФ, 1996.

30. Адамов Н., Тилов Н. Лизинг.- М: Питер, 2006.

31.Агафонова М. Н. Аренда, лизинг, безвозмездное пользование.

Правовые основы. Бухгалтерский учет. Налогообложение.

Практические рекомендации. - М: Юстицинформ, 2006. 32.Андреев П. А., Баутин В. М. и др. Лизинг. — М., 2005.

33. Брага И. Г., Шопинский В. И. Гражданское право. — М, 2004.

34. Беренс В., Хавранек П. М. Руководство по оценке эф¬фективности инвестиций. — М, 2003.

35. Вахрин П. И. Инвестиции: Учебник. — М., 2003.

36. Вилкова Н. Международный финансовый лизинг // Экономика и жизнь. — 2002. — № 20.

37. Голощапов В. Лизинг обречен на успех, но мешают налоги // Эко-номика и жизнь. — 2002. — № 8.

38. Газман В. Д. Ценооборазование лизинга. М.: ГУ ВШЭ, 2006. 39.Горемыкин В. А. Основы технологии лизинговых операций:

Учебное пособие. — М., 2000.

40. Горемыкин В. А. Лизинг. - М.: Информцент XXI в., 2005.

41. Горемыкин В. А. Международная практика лизинга. — М.: Выс-шая школа лизинга, 2003.

42. Васильев Н. М. и др. Лизинг как механизм развития инвестиций и предпринимательства. — М., 2003.

43. Кабатова Е. В. Лизинг: правовое регулирование, практика. — М.: Инфра-М, 2003.

44. Комаров В. В Инвестиции и лизинг в СНГ — М финансы и стати-стика, 2003.

45. Киркоров А Методы определения эффективности фи¬нансового ли-зинга по сравнению с кредитом // Лизинг ревю — 2002. — № 5/6

46. Карп М. Б., Махмутов Р. А., Шабалин Е. М. финансовый лизинг на предприятии — М ЮНИТИ, 2001

47.Красева Т.В. Основы лизинга.- М.: Феникс, 2003.

48. Лизинг в России от А до Я 2006. Справочник.-М.: Деловая пресса, 2006 г.

49. Лещенко М.И. , В. Е. Бочков, Ю. Н. Демин, Д. П. Кацыв Междуна-родная практика лизинга.- М.: МГИУ, 2006 г.

50.Прилуцкий Л. Финансовый лизинг — М.: Ось-89, 2002

51. Смирнов А. П. Лизинговые операции — М.: Консалт-банкир, 2001.

52. Философова Т.Г. Лизинг- М.:Юнити-Дана, 2006.

53. Францева Е ф Лизинг Справочное пособие —М.:Приор, 2003.

54. Штерн B.C., В. Гладиков Ю.В. Лизинг для малых предприятий — М, 2002. 55. Шуклин Б.С. Правовые и экономические основы лизинга.- М.

ГроссМедиа, 2006. 5 6 .http://leasinginfo.ru/ 5 7.http://unlease.ru/ 58.http.7/www.finlease.ru/ 59.http://www. I c-leasing.ru/

6O.http.7/www.fmarenda.ru/

61 .http://www.rost.ru/proiects/agriculture/agr3/agr34/aagr34.shtml

62.http://leasing.ocipov.ru/

Примечаний нет.