1. Введение
Являясь наиболее распространенным видом финансового риска, кредитный риск представляет собой элемент неопределенности при выполнении контр¬агентом своих договорных обязательств, связанных с возвратом заемных средств. Иными словами, кредитный риск — это возможность потерь вслед¬ствие невыполнения контрагентом своих договорных обязательств. Для кре¬дитора последствия невыполнения этих обязательств измеряются потерей ос¬новной суммы задолженности и невыплаченных процентов за вычетом суммы полученного возмещения.
Наиболее ярким проявлением кредитного риска является дефолт (default) – неисполнение контрагентам в силу неспособности или нежелания условий кредитного соглашения или рыночной сделки . Поэтому к категории кредитного риска относятся, в первую очередь, потери, связанные с объявлением контрагентом дефолта. Кроме того, к кредитному риску относятся также и потери, связанные с понижением кредитного рейтинга заемщика , так как это обычно приводит к понижению рыночной стоимости его обязательств, а также потери в виде недополученной прибыли вследствие досрочного возврата ссуды заемщиком.
Управление кредитными рисками своими корнями уходит в далекое прошлое, к эпохе античности. Во времена Древнего Рима впервые возникло понятие «кредит», которое лежит в основе процесса управления кредитными риска¬ми. Дословный перевод слова credit — «вера, доверие»; кредитором называ¬ли человека, к которому обращались с просьбой о денежной ссуде и кото¬рый, в свою очередь, доверял своим заемщикам и был уверен в возврате своих денежных средств. Позднее, в эпоху средневековья возникло понятие «банкротство» (от итал. banco — скамья и rotta — изломанная, надломан¬ная), означавшее финансовую несостоятельность банкира, крах банка.
Ход исторического развития привел к тому, что помимо слепой веры в способность заемщика вернуть долг стало необходимым проведение кре¬дитного анализа, подразумевающего оценку и управление кредитным рис¬ком. Поэтому банки с момента зарождения банковского дела активно раз¬вивали методы контроля за кредитными рисками.
В 1997 г. Базельский комитет по банковскому надзору в своем доку¬менте «Основополагающие принципы эффективного банковского надзо¬ра» [1] назвал кредитный риск основным видом финансового риска, с кото¬рым сталкиваются финансовые институты в своей деятельности. Этот факт отражает прокатившуюся по всему миру в 1980-90-х годах волну корпора¬тивных банкротств, ставших результатом кредитного риска. Наиболее известными примерами могут служить, в частности :
• кризис ссудо-сберегательных учреждений в США (издержки государства на реструктуризацию проблемных организаций составили около 30 млрд. долл.);
• серия дефолтов по государственным обязательствам стран Латинской Америки
• кризис на рынке коммерческой недвижимости в Японии
• пик дефолтов по корпоративным облигациям (совокупные потери держателей оцениваются в 22 млрд. долл.).
Основными их причинами были такие факторы, как низкое качество активов, несвоевре¬менное выявление проблемных кредитов и недостаточность созданных под них резервов, слабость кредитного контроля. Кроме того, процесс глоба¬лизации мирового хозяйства и тенденция ко все большему дерегулирова¬нию финансовых рынков оказали непосредственное воздействие на возра¬стание кредитных рисков.
Рост интереса к управлению кредитным риском обусловлен также сле¬дующими факторами:
• увеличение объемов заемного и, в частности, банковского финан¬сирования;
• появление рынка высокодоходных облигаций с низким кредитным
рейтингом — так называемых «мусорных» облигаций (junk bonds);
• тенденция к снижению рентабельности банков;
• случаи значительных потерь по ссудам и займам, получившие ши¬рокую известность
В связи с возросшим масштабом кредитных рисков возникла необходи¬мость в совершенствовании существующих и внедрении новых методик оцен¬ки и управления ими. Эти методики и модели составляют «ядро» современ¬ной системы риск-менеджмента, обеспечивающей успешное функционирова¬ние любого финансового института.
11. История и предпосылки развития методов оценки кредитных рисков.
Эволюция подходов к оценке кредитного риска происходила поэтапно, и ее можно представить в виде следующей последовательности показателей :
• номинальная стоимость ;
• взвешенная по риску сумма актива;
• внешний/внутренний кредитный рейтинг;
• величина вероятных потерь, рассчитанная с помощью внутренней модели оценки кредитного риска для портфелей ссуд.
Первоначально кредитный риск оценивался путем умножения номинальной суммы задолженности на определенный (зачастую произвольно взятый в каждом случае) коэффициент , задающий необходимый уровень капитала на покрытие кредитного риска. Недостаток этого метода заключается в том, что он не учитывает различия в вероятности дефолта.
В 1988 г. Базельский комитет по банковскому надзору предложил классификацию активов по степени кредитного риска, руководствуясь которой банки должны были рассчитывать сумму активов с учетом риска путем умножения их номинальной стоимости на соответствующий коэффициент риска и формировать достаточный резерв капитала в размере не менее 8% от полученной суммы [1].
Базельская схема взвешивания активов по риску носила весьма упрощенный характер, что оказало превратное воздействие на состав банковских портфелей . Так, абсолютно стерлись различия ( с точки зрения требований к размеру капитала ) между кредитами с рейтингом, например, ААА и С, в результате чего последние стали более привлекательны для банков (с точки зрения требований к достаточности капитала), чем кредиты с более высоким рейтинго
|